國内最大驱蚊杀蟲公司要赴港IPO啦 “立白系”不上市口号變调调

admin

曾對立不上市的顺丰控股、农夫山泉等公司纷纷選择上市后，近日，曾扬言不需要上市的立白集團，其創始人陈氏家眷旗下的朝云集團也向港交所递交了招股说明书。

與立白集團不同的是，朝云集團主打杀蟲驱蚊產品，具备超威等七大品牌。

招股书显示，此次IPO募集所得資金将首要用于增强研發能力、改进销售采集、加强全球供应链的效劳和灵活性、实施数字化计策、上下贱業務的计策性收購等方面。

增长痴钝

招股书显示，朝云集團是一站式多品类聪明家居、個人和宠物赐顾帮衬护士平台。公司經過进程一站式全面的家居赐顾帮衬护士、個人赐顾帮衬护士及宠物赐顾帮衬护士產品向消费者供应“聪明家居”生活法子，經营的品类涵盖杀蟲剂、驱蚊剂和家用清洁產品等，品牌包括威王、超威、贝贝健、西兰、润之素、倔强的尾巴及德是。

依照灼识咨询的資料，2015年至2019年，以零售额计算，朝云集團在中國驱蚊杀蟲市场一贯排名第一，2019年的市场份额為22.8%。

2017年-2019降血脂中藥,年和2020年一季度，朝云集團实現的收入分袂為13.46亿元、13.5亿元、13.83亿元和7.34亿元，净利润分袂為1.7亿元、1.77亿元、1.84亿元、1.4亿元。报告期内，公司的收入复合增长率和净利润复合增长率分袂為1.37%、4.04%，增长较為痴钝。

从细分產品来看，朝云集團的產品包括家居赐顾帮衬护士產品(杀蟲驱蚊、家居清洁、空气赐顾帮衬护士)、個人赐顾帮衬护士產品、宠物赐顾帮衬护士產品、其他產品。

其中，公司的大部分收入来自杀蟲驱蚊產品。2017年-2019年和2020年一季度，公司销售杀蟲驱蚊產品產生的收入分袂為9.2亿元、9.36亿元、8.76亿元、4.51亿元，占公司整體营業收入的占比分袂為68.4%、69.4%、63.3%、61.5%。當然近年来的占比有所下滑，但公司来自杀蟲驱蚊產品的收入始终超過六成。

事实上，過于寄托单一品类的收益，對公司的整體經营实则也存在着一定的風险。如果该公司的杀蟲驱蚊產品不再受青睐且公司没有及時推出更换產品，公司的销售额及利润可能會大幅低落，公司業務、财務状况、經营業绩等将可能會受到较大的影响。

蓝月亮VS朝云集團

主打洗衣液和洗手液的家庭清洁剂专業品牌蓝月亮，两個多月前刚向港交所提交了招股书。當然蓝月亮和朝云集團的主打產品不尽相同，但同作為家居赐顾帮衬护士公司，两大品牌有何异同？

2017年-2019年，蓝月亮实現的营業收入分袂為56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，年复合增长率為11.9%；净利润分袂為8616万港元、5.54亿港元、10.8亿港元，年复合增长率為254%。其中，洗衣液一贯是蓝月亮的核心產品，公司近九成的收入来自于洗衣液。

可以看出，蓝月亮的收入范畴和净利润范畴遠遠大于朝云集團，且盈利增速也明显更快。

此外，朝云集團過去三年的毛利率分袂為35.9%、37.2%、43.4%。蓝月亮招股书显示，公司在2017年-2019年的毛利率分袂為53.18%、57.42%、64.16%，跨越跨過朝云集團约20個百分点。

从销售渠道上来看，蓝月亮的销售渠道在過去三年發生了较大的變化，首要销售渠道从線下转到線上。

2017年，蓝月亮最大渠道是線下分销商，贡献营收超過30亿港元，占比超過54%。而到了2019年，線上销售成為蓝月亮最大的渠道，贡献33麻將遊戲,亿港元营收，占比47.2%，超過了線下分销商38.7%。

而20馬桶刷,17年-2019年及2020年一季度，朝云集團線下渠道销售產生的收入占比分袂為82.1%、75.8%、67.9%和71%，線下始终处于主导职位处所。關于未来，朝云集團表示，其将继续加强線上销售，估量線上渠道收入及占比均會进一步增长。

背靠立白集團

招股说明书显示，截至當前，陈凯旋、李若虹夫妇和陈凯臣、马惠真夫妇經過进程Cheepigav,rwin Global BVI持有朝云集團99%的股权。在Cheerwin Global BVI中，陈凯旋、李若虹、陈凯臣、马惠真的持股比例分袂為6.5%、58.5%、3.5%、31.5%。

這意味着，朝云集團是一個彻彻底底的家眷企業。同時，陈凯旋和陈凯臣又是娛樂城送點數,立白集團的創始人，背靠國民品牌立白，朝云集團自然“大树底下好乘凉”。

据悉，公司經過进程立白集團向48家大客户(包括全國性或區域性大賣场、超市、百貨商店及便利店)销售，覆盖约11000個销售点。所以，新北市當舖,立白集團长期為朝云集團第一大客户。2017年-2019年及2020年第一季度，公司来自立白集團的销售额，分袂占公司营業收入的17.9%、23%、20.7%和20.5%。除深度借用立白的渠道，公司在生產端也對兄弟公司多有依仗。朝云集團除番禺及安福两大生產基地，還将部分生產外包给立白集團及其他第三方制造商。

如果本次朝云集團IPO告成，将成為陈氏家眷旗下的首家上市公司。

近年来，立白集團先后并購了蓝天六必治、高姿扮装品、澳洲老品牌格兰玛弗兰、赫拉(HOLA)，還建立了安福超威(朝云集團的前身)，旗下品牌众多。除建立之初就開始經营的洗衣粉、個护等業務外，立白集團目前還涉及了美妆、金融、大健康等行業，形成了较為多元化的發展。

此前，被問及立白為甚麼不上市，立白集團時任副总裁许晓东曾表示：“上市的方针一般来说有两個，一是提高知名度，二是融資。而這两点我们姑且都不需要。”

到了2017年，在一次新品颁布會上，立白集團旗下的扮装品品牌高姿表示，未来公司将成為以扮装品為主、实業與金融结合的日化企業，并期待在2017年完成IPO布局。话虽如此，但高姿并未有实际行動。